ITC लिमिटेड के शेयरों में सोमवार को 6 प्रतिशत की गिरावट आई, क्योंकि कंपनी ने अपने होटल कारोबार को एक अलग संस्था के रूप में विभाजित किया, जिसे आगामी सत्र में बourses पर सूचीबद्ध किया जाएगा। हालांकि, शेयर की कीमत में यह गिरावट संकेतात्मक है, क्योंकि यह डिमर्जर के बाद होटल व्यवसाय की कीमत को दर्शाता है।
सोमवार के विशेष प्री-ओपन सत्र में, ITC के शेयर 455 रुपये प्रति शेयर पर बंद हुए, जो कि इसके पिछले समापन मूल्य 482 रुपये से 5.6 प्रतिशत की गिरावट दर्शाता है। हालांकि, 27 रुपये की कटौती ITC के प्रत्येक शेयर से ITC होटल्स के शेयर की निश्चित कीमत है। ITC के पात्र शेयरधारकों को प्रत्येक 10 ITC शेयरों के बदले एक ITC होटल्स का शेयर मिलेगा।
डिमर्जर के बाद ITC होटल्स की स्थिति
डिमर्जर के बाद, ITC होटल्स एक स्वतंत्र संस्था के रूप में कार्य करेगा, जिसमें ITC के शेयरधारकों को 100 प्रतिशत का स्वामित्व मिलेगा – जिसमें 60 प्रतिशत सीधे और 40 प्रतिशत अप्रत्यक्ष रूप से ITC के माध्यम से होगा।
ITC होटल्स का स्टॉक मूल्य आईटीसी के पिछले समापन और विशेष प्री-ओपन सत्र में जो खुला मूल्य है, उस अंतर के आधार पर निर्धारित होगा। NSE और BSE के सभी इंडेक्स में ITC होटल्स का मूल्य निश्चित रहेगा। डिमर्जर के बाद ITC होटल्स को फरवरी में सूचीबद्ध किया जाएगा। इसके लिस्टिंग तक, ITC होटल्स के स्टॉक पर डमी टिकर रहेगा और इस पर कोई खरीद-फरोख्त नहीं की जा सकेगी।
ITC होटल्स के बारे में जानकारी
ITC होटल्स एक zero-debt balance sheet, 1,500 करोड़ रुपये की नकद रिज़र्व, और एक मजबूत expansion pipeline के साथ तैयार है, जो अगले 5 वर्षों में 200+ होटल्स और 18,000+ की चाबियाँ जोड़ने का लक्ष्य रखता है। B&K Securities के अनुसार, ITC होटल्स हॉस्पिटैलिटी सेक्टर में बढ़ती मांग का लाभ उठाने के लिए तैयार है। “इसके आसेट-लाइट मॉडल में होटल्स प्रबंधित करने का रणनीतिक जोर, इसे एक प्रतिस्पर्धात्मक बढ़त प्रदान करता है और बेहतर RoCE (Return on Capital Employed) संभावनाएँ पैदा करता है। हम FY26E EBITDA पर 25 गुणा EV/EBITDA के अनुपात पर ITC होटल्स का 145 रुपये का fair value सूचीबद्ध करने का अनुमान लगा रहे हैं।”
बाजार विश्लेषकों का अनुमान
“हम अपने सकारात्मक दृष्टिकोण को बनाए रखते हुए ITC के होटल डिमर्जर पर विश्वास रखते हैं, क्योंकि हम सिगरेट व्यवसाय में 4-5 प्रतिशत वार्षिक वृद्धि और होटल डिमर्जर पर 500 बिप्स का जंप देख सकते हैं। हम स्टॉक पर ‘बाय’ रेटिंग बनाए रखते हैं और लक्ष्य मूल्य को 588 रुपये पर अपरिवर्तित रखते हुए FY27E EPS पर P/E 29x का अनुमान लगाते हैं।”
ICICIdirect ने ITC के होटल व्यवसाय के डिमर्जर को शेयरधारकों के लिए एक विन-विन स्थिति बताते हुए, ITC होटल्स के शेयरों के लिए 195 रुपये का लक्ष्य मूल्य निर्धारित किया है, जो इसके अपेक्षित लिस्टिंग मूल्य 150-170 रुपये से 15-30% का संभावित upside दर्शाता है। ब्रोकरेज ने ITC के शेयरों का मूल्य 555 रुपये रखा है।
Centrum Broking का मानना है कि डिमर्जर से नई संस्था को निवेशकों और रणनीतिक साझेदारों को आकर्षित करने में मदद मिल सकती है, जिनकी रणनीतियाँ और जोखिम प्रोफ़ाइल हॉस्पिटैलिटी इंडस्ट्री के साथ बेहतर मेल खाती हैं।